2024年三季报点评：Q3营收正经增长，离型膜业务握续股东

（以下推行从中国星河《2024年三季报点评：Q3营收正经增长，离型膜业务握续股东》研报附件原文摘录）洁好意思科技(002859)摘抄：事件：公司裸露2024年三季报。前三季度，公司扫尾营收13.42亿元，同比增长19.08%；归母净利润为1.77亿元，同比增长2.73亿元；扣非后归母净利润为1.74亿元，同比增长1.82%。Q3营收同比增长21.37%，研发、财务用度大幅增长牵累净利润增速。Q3公司扫尾营收5.02亿元，同比增长21.37%，环比增长5.53%。毛利率较Q2擢升2.03pct至36.48%。用度端，研发用度同/环比增长85.51%/74.66%，主要系论说期内高端聚酯薄膜等国产替代电子级薄膜新材料研发试制参加加大所致；财务用度同/环比增长552.10%/320.36%，主要系论说期末东谈主民币相对好意思元增值产生的汇兑净示寂，而旧年同时为汇兑净收益所致。归母净利润为0.56亿元，同比减少22.52%，环比减少17.75%；净利率同/环比下滑6.3pct/3.14pct。Q3公司营收接续保握增长，毛利率有所改善，由于研发、财务用度大幅增长牵累公司归母净利润增速。载带、胶带需求复苏，“擢升高端产物占比、扩大限度和布局上游原材料”多措并举擢升盈利智商。跟着新动力汽车占比擢升和AI握续浸透，有望提振电子元器件需求。公司把柄下流需求增长舍弃理解扩产。擢升高端产物占比，载带鸿沟，加多高附加值产物的比重；胶带鸿沟，擢升高端产物玄色胶带比重。积极布局上游原材料，载带鸿沟，引进高端电子专用原纸坐褥线；胶带鸿沟，克己片材和粒子。通过多种口头详细擢升载带、胶带业务收入和盈利智商。离型膜在客户端考据推崇班师。公司离型膜业务在2018年投产之后快速完成低端MLCC离型膜的国产化，为了打破高端产物，公司出手设立离型膜原材料BOPET膜表情，现在公司照旧买通离型膜产业链，部分离型膜照旧扫尾原材料BOPET膜克己，中端离型膜渐渐导入客户端，高端产物测试握续股东。历经一年半的考据周期，8月初公司追究成为三星离型膜产物的供应商。投资冷漠：公司以电子薄型载带为基础，加速向光电膜材料鸿沟蔓延拓展，尽力于于成为大家电子元器件封装制程所需耗材一站式功绩和举座处置决议提供商。预测公司2024至2026年扫尾区分扫尾营收19.20/25.66/31.46亿元，同比增长22%/34%/23%，归母净利润为2.59/3.47/4.01亿元，同比增长1%/34%/15%，每股EPS为0.60/0.81/0.93元，对应面前股价PE为29/22/19倍，保管“保举”评级。风险指示：下流需求规复不足预期的风险；新增产能投产不足预期的风险。