开源证券：赐与新集能源买入评级

开源证券股份有限公司张绪成近期对新集能源进行筹商并发布了筹商陈述《公司信息更新陈述：Q3环比功绩大增，煤电一体化加快推动》，本陈述对新集能源给出买入评级，现时股价为7.97元。

　　新集能源(601918)　　Q3环比功绩大增，煤电一体化加快推动。保管“买入”评级　　公司发布2024年三季报，2024年前三季度公司兑现营收91.89亿元，同比-5.19%，兑现归母净利润18.24亿元，同比-5.01%，兑现扣非归母净利润17.87亿元，同比-5.79%。单Q3看，公司兑现营收32.04亿元，环比+9.45%，兑现归母净利润6.49亿元，环比+12.16%；兑现扣非归母净利润6.49亿元，环比+16.79%。濒临前三季度商场煤价波动，公司凭借高比例长协煤及煤电一体化，兑现了适当的功绩发达。瞻望2024Q4，煤价及发电量仍有迎峰度冬的利多、安徽安监边缘削弱助产销量规复、利辛电厂二期新投产的两台机组满产满发孝获胜润增量。咱们保管2024-2026年盈利预测，估量2024-2026年兑现归母净利润25.1/27.1/31.9亿元，同比+19.0%/+7.8%/+18.0%；EPS分辨为0.97/1.04/1.23元，对应现时股价PE分辨为8.2/7.6/6.5倍。咱们看好公司煤电一体化布局推动带来的盈利增长，以及皆备兑现一体化后带来的更高功绩沉稳性，估量公司的估值也将权贵种植，保管“买入”评级。　　去库&热值种植助量价均稳，电厂旺季投产发售电量高增　　煤炭业务：产量方面，2024Q1-3公司原煤产量1558万吨，同比-6.17%，商品煤产/销量1388/1379万吨，同比-6.74%/-9.50%，商品煤产销量均同比下滑。单Q3看，原煤产量520万吨，环比-3.11%，商品煤产/销量452/468万吨，环比-3.05%/+2.24%，Q3原煤产量环比下降或主因陈述期内煤矿事故导致蓦地停产，产销比达103.5%或主因上半年煤炭库存在迎峰度夏旺季蚁合去库。价钱方面，2024Q1-3公司煤炭平均售价562元/吨，同比+3.14%，煤价逆市增长或主因煤质比较2023年同期权贵种植。单Q3看，煤炭平均售价558元/吨，环比+0.75%，或主因煤炭热值小幅种植。电力业务：发电量方面，2023Q1-3兑现发电量86.04亿千瓦时，同比+16.14%，上网电量81.16亿千瓦时，同比+16.18%，发售电量同比均权贵种植；单Q3看，兑现发电量39.94亿千瓦时，环比+85.94%，上网电量37.63亿千瓦时，环比+86.19%，公司发售电量环比大幅增长主因迎峰度夏电力需求增多以及利辛电厂二期3号机组Q3兑现投产发电；价钱方面，2024Q1-3公司平均上网电价0.4058元/千瓦时，同比-0.93%，电价保管相对沉稳。　　加快推动煤电一体化，畴昔有望兑现高分成　　煤电一体化加快推动：2024年3月，公司上饶电厂（2*1000MW）、滁州电厂（2*660MW）正经开工设立，2024年6月，六安电厂（2*660MW）正经开工设立，2024年8月31日及9月30日，利辛电厂二期两台机组分辨转入交易化运营。公司煤电一体化已参预快速发展阶段，跟着现在在建的3座电厂于2026年投运，公司有望兑现皆备煤电一体，盈利沉稳性有望进一步增强。同期，公司积极发展绿电煤电联营，筹划布局毛集实验区4.19MW漫衍式光伏发电口头、利辛县南部10万千瓦风电口头、新集二矿塌陷区9万千瓦水面光伏口头，并计议在2025年底兑现1000MW新能源装机容量。分成有望提高：公司属于央企，受益央企市值措置计谋，具备提分成能源，天然现时公司仍处电厂设立投资期，分成比例较低，但保捏着分成比例飞腾的趋势，跟着公司本钱开支期甘休，基于沉稳的盈利水平及高ROE，公司畴昔有望兑现高分成，估值有望种植。　　风险提醒：经济规复不足预期；煤价下落超预期；新增产能程度不足预期。

本站数据中心凭证近三年发布的研报数据打算，民生证券王姗姗筹商员团队对该股筹商较为深远，近三年预测准确度均值为79.83%，其预测2024年度包摄净利润为盈利24.23亿，凭证现价换算的预测PE为8.48。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有14家机构给出评级，买入评级12家，增捏评级2家；往常90天内机构计议均价为10.79。

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